判斷盈餘品質的七個指標

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目前實務上會用七個指標來判斷ㄧ個公司的盈餘品質，包括存貨指標、應收帳款指標、銷貨毛利指標、銷管費用指標、備抵壞帳指標、研究發展指標及員工生產力指標。

1、存貨指標

存貨指標是利用存貨相對於銷貨收入之變動來衡量，若指標值大於零，表示存貨累積的速度超過銷貨成長率，代表存貨控管不當，盈餘品質會降低，其計算方式如下：

存貨增加率 = (本年度存貨–前兩年存貨平均) /前兩年存貨平均

銷貨收入增加率 = (本年度銷貨收入–前兩年銷貨收入平均) /前兩年銷貨收入平均

存貨指標 = 存貨增加率 –銷貨收入增加率

2、應收帳款指標

此指標代表應收帳款相對於銷貨收入的變動，若指標值大於零，表示公司應收帳款催收不良，或是產品銷售狀況不佳，必須利用更好的賒銷的條件來提高業績，如此會降低盈餘品質，其計算方式如下：

應收帳款增加率 = (本年度應收帳款 – 前兩年應收帳款平均) / 前兩年應收帳款平均

應收帳款指標 =應收帳款增加率 –銷貨收入增加率

3、銷貨毛利指標

代表銷貨收入相對於銷貨毛利之變動，若指標值大於零，表示公司的獲利能力跟不上銷貨收入的成長，可能是銷貨成本控制不當或市場殺價競爭激烈的結果，其計算方式如下：

銷貨毛利增加率 = (本年度銷貨毛利 – 前兩年銷貨毛利平均) / 前兩年銷貨毛利平均

銷貨毛利指標 = 銷貨收入增加率 –銷貨毛利增加率

4、銷管費用指標

代表銷管費用相對於銷貨收入之變動，若指標值大於零，表示公司的銷管費用不當膨脹，其計算方式如下：

銷管費用增加率 = (本年度銷管費用 – 前兩年銷管費用平均) / 前兩年銷管費用平均

銷管費用指標 = 銷管費用增加率 –銷貨收入增加率

5、備抵壞帳指標

代表應收帳款相對於備抵壞帳之變動，若指標值大於零，表示公司的壞帳準備提列不足，有粉飾當期報表的嫌疑，其計算方式如下：

備抵壞帳增加率 = (本年度備抵壞帳 – 前兩年備抵壞帳平均) / 前兩年備抵壞帳平均

備抵壞帳指標 = 應收帳款增加率 –備抵壞帳增加率

6、研究發展指標

代表產業平均研究發展費用相對於公司研究發展費用之變動。若指標值大於零，代表公司的研究發展不足，研究發展費用低於同業，雖有利當期盈餘表現，但卻會傷害公司長期競爭能力，其計算方式如下：

研究發展費用率 = (本年度研究發展費用率 –前兩年研究發展費用率平均) / 前兩年研究發展費用率平均

研究發展指標 = 同業研究發展費用率 –研究發展費用率

7、員工生產力指標

以「每位員工銷貨額」來表示員工生產力的高低。若指標值大於零，代表員工生產力衰退，不利公司盈餘品質。其計算方式如下：

員工生產力指標 = (前期員工平均銷貨 –本期員工平均銷貨) / 前期員工平均銷貨